雪缘园:逆周期调节力度加大 1年期、5年期以上LPR均下降5BP

     11月20日，全国银行间同业拆借中心公布新LPR第四次报价：1年期品种报4.15%，上次为4.20%；5年期以上品种报4.80%，上次为4.85%。这是10月20日1年期LPR报价持平后，再度恢复下行；而5年期以上品种则是自新LPR亮相以来首次下调。

  此前公开市场政策利率接连下调，11月5日，MLF操作利率下调5个基点；11月18日，央行7天期逆回购利率也下调5个基点。本次LPR下调总体符合市场预期。

  交通银行(5.480, -0.02, -0.36%)金融研究中心高级研究员陈冀表示， LPR报价如市场预期随MLF同步下降5个基点，可见央行继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济支持力度的引导在逐渐发挥作用。发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行，应该是未来一段时间央行的政策导向。

  5年期以上LPR首次下行

  在10月份LPR报价维持不变、LPR-MLF利差难以压缩后，央行通过降低MLF利率等方式主动下调LPR报价基准，调控银行体系资金成本来进一步引导LPR报价下行。

  “考虑到新LPR改为按MLF利率加点形成的方式报价，由此，在MLF利率等公开市场政策利率下调后，本月1年期LPR报价随之下行顺理成章，而主要针对居民房贷的5年期以上品种下调则略超市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青说。